本土PE即将复兴?中信设立金石投资

将文章归档于 今日行情 on 2007-10-26

收益率最好的资产,也许从来都不是出现在二级市场上。在私募股权基金盛行的今天，国内在这一方面的缺失有望在不久之后得到弥补。

中信证券宣布已在国家工商总局登记设立了金石投资有限公司，此前这家公司已经获得证监会批准，开展直接股权投资业务。新成立的公司注册资本8.3亿元，经营范围为实业投资。

不过目前来看，国内券商的直投，第一步的形态还离PE有点距离。有两点是，目前来说他们的投资范围限于拟上市公司，第二是，一般只使用自有资金，且不高于净资本的15%。

在国外投行中，如高盛等公司，直投业务贡献了60%左右的收益。类似的海外投行在中国的直接投资更是获利丰厚，以高盛在工行上市前对于工行的投资为例，初始成本为1.16元每股，但截至昨日工行Ｈ股已报７．１６港元，获利超过５倍。

目前国内的私募股权投资发展并不活跃。在风投领域也许还为人所知，但风投在国内只算是富人的游戏，比如邓锋等海归派在海外赚钱，国内撒钱的历程。联想投资最近几年也在这个领域有所建树，相对来说，由于在联想控股的体系下，他们的团队在国内风投中是相对完备的。

但一般意义上做PE的人，或者说直接股权投资的公司，则屈指可数。联想控股构架下的弘毅投资有几个成功的项目，另外享有名声的，鼎晖是一个。从蒙牛、双汇集团，最近的草原兴发，他们甚至尝试过购买25%的新京报股权。这家公司是上一次券商膨胀时代的遗孤，它的团队多数来自原中金公司直投业务部门，2001年时由于证监会的禁令被拆出，现在很难说这家公司的性质，团队是本土的，但鼎晖中国基金则是跟绝大部分来自海外。

中信证券此次设立金石投资，可能是本土ＰＥ发展的一个象征。"金石"也让人想起"黑石（blackstone）"，许多人希望金石将来会超过黑石，不过中信公司说，名字并不是这个寓意，他们原来想叫"金时"的，但在工商注册过程中已经没法注册了。