基金QDII发行遭遇寒流

将文章归档于 研究报告 on 2008-01-05

这一周基金发行的唯一看点就是新发QDII基金的情况。1月3号，工银瑞信开始发售他们的QDII基金，但是首日的发售情况，用这家公司营销总监的话来说，"一般，一般"。

如果要与去年９月份到１０月份ＱＤＩＩ基金销售的火爆相比，工银瑞信的销售不止是一般，可以说是惨淡。即使在周四周五发售两天之后，售出的份额仍然离２２０亿有较大距离。

如果我们回顾一下第一批股票权益类QDII基金的发行业绩：从南方的首日500亿，华夏600亿，嘉实700亿，上投过千亿……股票权益类QDII基金的销售可以说是从极热转为极冷。

造成这一情况最直接的原因，自然是第一批股票权益类QDII的净值表现，到2007年的12月29号，四只已经运作的QDII基金中，只有南方的QDII净值在0.9元以上，其余均在0.8元-0.9元之间。投资者能购忍受从2元跌到1.5元，但蚀本则是不可忍受的。

迄今已经开放申购赎回的ＱＤＩＩ基金没有出现大规模的赎回，主要是因为净值还没有回到面值之上，当ＱＤＩＩ基金净值回到１元附近时，可以预见这些３００亿左右的ＱＤＩＩ基金都回出现较大的赎回浪潮。

在这种情况下，新的ＱＤＩＩ基金造冷遇也很正常。现实的问题是，还要买ＱＤＩＩ基金么？如果作为资产配置的话，可以适当选择一点。但０８年的海外投资的情况并不乐观，至少在上半年还看不到乐观的局面，美国次级按揭贷款危机的影响可能比想象的要严重，ＱＤＩＩ基金在这样地市场中能保持正收益可能仍需努力。

另一方面，现在持有ＱＤＩＩ基金的，在回到净值以后也不要急着卖出，如果ＱＤＩＩ占个人资产比重不大的话，不如继续留在手上。