三月 09, 2007
张惟闵:牛市的“成长性迷失”
由. Min Wu 将文章归档于 Strategies

他说,"在牛市周期中,一般投资人甚至基金经理也会盲目追求企业成长性,往往给予这类股票过高的估值。这类估值偏高的股票在成长周期结束或牛市周期结束后,一般都会出现较大的修正,使投资组合存在较大的投资风险。"
但如何做到既能享受成长的收益,又不至于陷入"成长性迷失"?这是一个推销自己公司策略的好时机。张给出的一个答案是:合理价值成长策略(GARP)。合理价值成长策略是一种介于成长和价值投资之间的投资策略,它最大的特点就是在成长投资和价值投资二者之间取长补短、合二为一。
实际上,这样的舶来策略可能名字很多,除了GARP外,比如上投摩根的阿尔法策略等,在中国的基金经理手中操作起来,都是类似的感觉。这些策略的操作情况不过是,基金仓位中,一个拳头是蓝筹价值股,另一个拳头是中小成长股,两头大,中间小。也许叫"哑铃策略"比这些花哨的叫法来得更直观一些。当然,虽然最后的面貌是这样,但具体到如何配置,还有复杂的算法在里面。
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关键词:
国海富兰克林 GARP策略
引用: http://www.creative-weblogging.com/cgi-bin/mt-tb.pl/57226






































