二月 01, 2007
国泰基金：四个主题与六个行业
由. Min Wu 将文章归档于 Strategies
国泰基金看好的是：经济增长的结构性变化、人民币升值、周期性行业的价值重估和内外资所得税并轨等四大投资主题，以及重点看好消费服务、金融、地产、航空、钢铁和机械等六大行业。
详见下文：
经济增长的结构性变化
国泰基金认为，中国的经济发展正经历着快速的结构性变化，这一变化也将体现在股票市场中行业结构的变化之上。国泰基金认为消费服务（特别是品牌、高端、休闲、保健消费服务）、创新、环保和节能等相关行业将是未来中国经济发展最快的行业，而高污染、高排放、高消耗、低技术的一般中下游制造业，总体上应该回避。为此，看好消费服务中的品牌消费品、零售、金融、地产、交通运输、旅游和传媒以及创新中的机械（尤其是进口替代的装备制造业）和通讯等。
人民币升值
人民币升值将对中国宏观经济结构、微观企业盈利以及资金面都产生重大影响，投资者可以根据人民币升值的这一主题，主要选择内需服务相关行业作为行业组合的主要配置行业，其中尤以金融和房地产行业为重，适当配置航空业，应回避主要面向出口的一般低附加值出口企业。
周期性行业价值重估
对于周期性行业，国泰基金认为部分行业仍具有较好的盈利增长前景，不能"一刀切"地抛弃；同时，由于中国经济的成长性，部分行业的上升周期会拉长；通过出口，中国面向全球市场，上升周期也大大延长。市场对周期性行业的担忧使部分行业的股票价值低估。因此，对周期性行业的价值应重新认识，国泰基金主要看好行钢铁和机械两个行业，煤炭行业值得关注。
税制改革
内外资所得税率并轨改革可能将在2008年1月1日正式启动，目前实行33%或以上有效税率的食品饮料、煤炭、商业、金融和主要钢铁企业上市公司盈利将得到提升，值得看好。
为此，国泰基金认为围绕这四大投资主题，主要看好的消费服务、金融、地产、航空、钢铁和机械等六大行业，同时阶段性关注奥运会和3G牌照的发放等投资主题。
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国泰基金 策略
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