十月 03, 2007
嘉实基金李凯谈中国概念股QDII
由. Min Wu 将文章归档于 QDII
嘉实海外中国股票基金拟任基金经理李凯
Q:当前多只QDII基金相继发行，受此利好影响，香港股市近日表现强劲，这是否会影响嘉实海外中国股票基金在港股上的配置？
A：近期不仅香港市场表现强劲，在美国和新加坡等市场的中国上市公司的表现也很好。推动市场上涨的因素一方面是美联储大幅降息，另外一方面也有中国经济持续增长、QDII出海等方面的良好预期。而在这一背景下，投资者相对熟悉、中国上市公司最集中的香港市场受益最明显。
我们认为，尽管目前香港市场有较大的涨幅，但是从全球来看，香港市场的估值水平仍然相对合理，部分资产仍然存在低估。从推动市场上涨的这些因素看，在今后较长一段时间内仍然不会发生基本变化，因此我们对香港市场中的一些优质资产充满信心。
具体到投资上，我们的产品定位于香港股票和在美国、新加坡上市的中国公司，其中香港市场在我们的模拟组合中占据了较高的比重。至于在建仓过程中，我们会按照基金合同的规定，在投资策略上采取自下而上精选个股为主，自上而下资产配置为辅的方法。在建仓过程中，各个市场的影响因素各不相同，香港市场与国际成熟市场相关度较高，因此我们会密切关注美国经济的变化与美国次级债的影响，但是我们认为香港市场仍然是最看好的市场之一。
此外，嘉实海外中国股票基金投资范围除了在香港上市的H股、红筹股，还包括在美国上市的N股以及在新加坡上市的S股。因而我们的股票投资比例非常灵活，除了香港市场还可投资新加坡、与美国市场，具有较大的腾挪空间，目前股票库有1250只股票供我们选择，我们不会集中在涨幅已比较大的股票上。
Q:嘉实海外中国股票基金的投资流程是怎样的？聘请了境外投资顾问，那最终的投资决策是由谁来做？
A:本只基金投资流程遵循严格、纪律性与可操作原则，在合作的过程中我们把握信息交流、独立决策的原则。首先，通过流动性和其他定量指标过滤筛选投资范围中的股票，缩小投资范围，得出200-300支可投资股票名单。其次，通过估值比较、基本面研究、定量与定性等多角度进行股票选择，得出100-200支股票列表。我们的境外投资顾问DWS（德意志集团的全资子公司）根据我们提供的股票清单帮助嘉实构建模拟组合模型。最后，由嘉实进行组合构建，并对组合进行优化得出实际的股票组合。在此过程中DWS的投资建议，仅作为我们投资的参考，最终的投资决策还是由嘉实自己来做。
由于嘉实基金的QDII产品9号发售,因此准备买的投资人放假回来就要做好准备，嘉实基金在其网站看开辟了购买指南：http://www.jsfund.cn/jswz/20070928/rgzy.html
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