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四月 23, 2008

芮菎:不好卖基金,但适合建仓

由. Min Wu 将文章归档于 Strategies

芮菎:不好卖基金,但适合建仓
上投摩根下周开始即将发行新产品,于是将基金经理芮菎派出来答疑解惑。芮菎目前是平衡型基金上投摩根双息平衡基金经理,随后也将是双核平衡负责股票投资的经理。

Q:次贷危机对国内的影响几何?A股市场的投资机会你怎么看?

芮菎:说美国的危机已经过去了还为时尚早,次贷是否扩散向信用市场还有待观察。如果美国持续衰退,对新兴市场是有影响的。在进出口方面,低附加值的企业受到的影响可能比较多。对于A股的担忧,主要是次贷拖累下的宏观经济,会导致企业盈利的下降等,我先现在的市场甚至已经包含了最悲观的预期。但是我们发现最近的数据,并没有想象中的差。

而且我们看一个数据,最近约有500亿元的资金是无法总贸易角度来解释的,这一部分被认为热钱,这可以说明海外投资者仍然看好。

另一方面,如果GDP数据后续比较难看,政府可能会做一些投资,比如类似于京沪高铁这样的项目。我认为现在大家都过度担忧了。当然今年出现单边上扬的市场已经不可能了,可能在某一个地方振荡。

Q:怎么看周一的股市高开低走?

A:大家对利好的效果有所担忧,大家还担心这个政策有没有打中要害。这个政策虽然是针对大小非来,是不是找准了要害?是否真的控制住的了大小非的抛售。我想后续会有详细的细则出台。比如上海交易所推出的150万股以上推荐通过大宗交易系统进行。

Q:一旦反弹,哪一些将是领涨的股票?还是普涨?

A:我们有一个数据,3月31号,所有行业和主题个股普遍的平均跌幅是25%,一旦上涨,第一波的反弹,可能是普涨;但如果第一波普涨休整完之后,第二波就会出现分化,那些质地好的公司,基本面就非常关键了,那些真正好的公司就会越走越强,1500只股票里面可能只有10只20只具备这样的潜质。

Q:新基金建仓上,如何把握股债平衡?

A:先寻求一个安全垫,在债券配置上先配。现在又很多人看空,但是从我们未必看得那么空,相对比较乐观。在双核平衡的具体配置上,如果跌破了3000,我们可能会采取一个积极的配置;如果等到我们建仓时,上了4000,4500,我们就会采取一个比较稳健保守的策略。

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关键词: 双核平衡基金    上投摩根  芮崑 

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