投资过程中藉以和恐惧\贪婪对看的,是耐心和冷静。如果看不得市场的节节上涨而贸然介入，风险难料。

统计局8月27 日公布了7月份宏观经济景气指数报告。宏观经济景气预警指数为113.3,与上月持平,已连续40个月处于稳定区，但连续三个月逼近代表偏热的黄灯区（如图），调控政策会在随后的时间中继续出台。

调控政策真的不是利空么？只不过是牛市的惯性使得这些利空没有即时兑现而已。目前的利空已经累积了很多了，下一次的负面政策可能就是压倒骆驼的最后一根稻草。上投摩根、富国等基金公司也认为，系统性风险正在聚集，应该随时之一短线下调的风险。

但对于中长期走势，这些公司是这样看的，上市公司中报利润增7成，如果这样的增长势头得以保持,预计全年盈利增长不会低于50%,目前的41倍加权动态市盈率将在年底下降到30倍。这个水平对一个年增长连续超10%的经济体来说并不过分。

但是左右的理论和假设的基础是，上市公司利润没有很大变化，利率水平仍然是维持在低位。但问题是，交叉持股带来的收益贡献奖持续降低，而市场利率却在节节上升，无论从哪个角度来看，A的短期风险i很大。