四月 27, 2007
冷静与激情-两个新基民前四月的投资经
由. Min Wu 将文章归档于 others
而投资者周炳秋却说，虽然他避开了4月19号的下跌，而且也随后加仓了。"但算下来除了多跑了几趟路之外，赚到的并不比一直呆在里面多，甚至会更少。"周说，踩准了点，但他没挣到更多钱。
07年初，基金公司纷纷预计07年的基金合理回报在30%附近，但在今年的头四个月里，多数开放式基金投资者的回报都超过了这一数字，这其中包括一直撒手不管的方宁，也有四个月倒腾了三次的周炳秋。
一双腾挪转换手
牛市中的新投资者总是幸运的，买基金才半年多的周炳秋就是幸运儿之一：在他的"直觉"指导下，他用波段操作避开了4月19号的下跌。但回头检点，他发现还不如躺在原地不动更合适。
06年9月的一天，正在上班的周炳秋听到身边的同事说起基金的好处，三个月赚了多少云云。他提早了半个小时从单位出来，在最近的一家建设银行打听基金的情况，银行职员给他推荐了博时主题基金。
这也是这一轮牛市中再常见不过投资者塑造过程：众口相传的财富效应刺激了那些从未参与证券市场的人，然后在银行完成最后一道工序，借助基金投身于波澜壮阔的证券市场。
"那是我买的第一只基金，才买了1万块"他说，但很幸运的是，博时主题随后的走势喜人，于是他觉得这家公司不错，于是陆续买入博时贰号和博时精选，
也就是在那一段时间中的某天，沪上一家基金公司的女基金经理在饭桌上说，不要小看中国的基民，他们往往是对利润最快速的追逐者，也是对风险最快速的回避者--当然，有时候人们也说这是"追涨杀跌"。
这个论断很快就在周炳秋身上得到验证。虽然他在买第一只基金之初对基金不甚了解，但在短短几个月内迅速地熟悉起来。他开始研究基金经理变动对基金业绩的影响，到了三月份，他开始不满意博时主题的净值增长速度，于是在三月初将所有博时主题全部换成了华夏稳增。
随后他又将他认为表现不佳的博时贰号全部转换成博时旗下的精选和价值基金。"基金转换相对来说成本更低，而且精选和价值的表现要好与贰号"他解释那一次转换。
对于这些股票基金来说，基础市场波动对于基金的影响也过于强大。2月27号沪指跌幅超过8%，当天不少基金净值跌幅不但没有弱于指数，部分股票基金净值跌幅甚至超过10%。这也成为不少基金投资者"难以忘怀"的一次经历。分析师董琛说，2.27的下跌让新投资者都碰了一下头。
周炳秋就是这些觉得自己"碰了头"的投资者之一。半个月的涨幅在一夜间化为乌有。虽然后来指数再度上扬，但他从那以后一直在捉摸如何规避基础市场的风险。
但出人意料的是，他差不多做到了。
这一回是4月19日的下跌，他在4月12日赎回大部分基金，沪指13日开始盘整，19日大幅下挫163点，而且跟惊人的是，4月12日到19日，正好是股票基金从赎回到资金到账的时间，于是周炳秋有机会在大跌当日拿到资金再次申购基金。
实际上他也是这么做的，他踩上了行情。这一回他将基金换成了基金排行榜上业绩靠前的小基金：益民红利和中邮核心。
但回头检点，市场下跌的幅度远不及2.27。周说"算上进出两次的手续费，我还不如直接留在里面合适"。
不过周炳秋仍然很满意，从年初的9万净值的基金，到4月25号的价值已经超过12万了，超过30%的收益率在前四个月里仍然高于平均收益。
两袖闲来云去风
方宁说她大半年来没有看过机会净值，前前后后买了四只基金，除了将分红转成再投资，就没做过别的处置。她只当个"甩手掌柜"，这种可以称为"放羊"的理财方法正是她所喜欢的。
她也是在去年牛市热潮中成为基金持有人的投资者之一。上投摩根发行第三只股票基金时，她开始认购这只基金。
与大部分去年入市的基金投资者一样，她偏好于股票型基金。她先后买入持有的四只基金均为股票方向基金，其中最低风险的产品也是积极配置基金。
蜂拥而来的投资者都对这种高风险产品青眼有加，方宁只不过是其中一例。今年一季度以来基金数据的变化就暗合这一趋势。今年第一季度开放式基金份额迅速增加，开放式基金总份额达到6720.73亿份，比去年四季度增加了2808.62亿份，增长71.79%。其中股票基金份额增长达到129.67%，混合型基金次之，份额增长56.21%。与股票方向基金的份额大幅增长相比，债券基金份额出现27.27%的增长只能算平稳，而货币基金和保本基金份额分别减少3.58%和19.60%。
"你问我今年以来回报有多少，我也很难说得清楚。"方宁说，因为自己并不确切地知道净值。
在应我的要求仔细查看了一番后，她估计收益大概的范围在40%左右。她说从去年9月开始买入的那一拨基金中，有一只已经翻倍，而另外几只也在80%以上。
这种能甩开袖子去喝茶的作风也跟她的自信有关，由于工作关系，她经常能见到基金这个行业的业内人士，在选择基金上，虽然是新投资者，但却别有一套风格。
"我（选择基金）基本上是看公司，"她说，"当然之后也会看基金经理，比如我买了华安宝利，就是因为袁蓓的原因。"
"有时候也会有熟人推荐"，方宁说。口碑对像她这类投资者的行动有更直接和深刻的影响。
A股在今年2月份和四月份的几次大幅下挫，都没有能吸引她的目光。"既然知道上涨趋势没有变，那么又何必费那么大劲去自己操作呢"她说。
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