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短期下跌与新一轮上涨
将文章归档于 股市乱弹 由. Min Wu on 2007-04-20
短期下跌与新一轮上涨
友邦华泰基金公司研究员的看法:

临近4月底,整个一季度的宏观数据也逐渐浮出水面,一季度GDP增长11.1%,CPI 3.3%,均略超出分析师的预测。市场预测固定资产投资增速也将在30%的水平上。周四股市的下跌,也部分反映了对经济过热的担忧。其实这样的担心几乎在每年的4、5月份都会出现。但目前看来整个经济运行还是比较健康,政府出台严厉调控措施的可能性较小。且经历过04年的宏观调控之后,企业的决策也更加谨慎,即使有宏观调控,对实体经济的损伤也不会太大。

不过,市场上的几个变化也是值得注意的。第一,经过一年多的上涨,目前整体市场的估值已经不便宜了,不管业内或是业外的人士都在开始担心股市泡沫的出现。前段时间大盘更是出现了少有的连续上涨,使得市场调整的预期不断加大;第二,很多绩差股、题材股在这轮上涨中表现抢眼,而相当大部分公司的股价是缺乏基本面支撑的;第三,随着中个人投资者参与的积极性提高,他们不但通过申购、赎回基金间接影响着股市的涨跌,越来越多的人也开始直接投资于股市。可以说,目前的市场已经逐渐由机构主导变成"散户"主导。而个人的投资决策往往是缺乏稳定性的。因此,以上的一些市场因素结合在一起,如果一旦有一点风吹草动,就有可能造成短期的市场恐慌,加大市场的波动性,出现短期的急剧下跌。

但不得不承认,目前整个经济体的流动性仍然严重过剩,经济运行的趋势也没有发生趋势性的改变。事实上,大跌之下,很多资金并没有选择离开股市,而是伺机而动,随时准备重返市场。在这样的情形下,短期的下跌也许正是对下一轮的上涨做好铺垫。

除了这种看法之外,还有不少分析师认为股市已经进入箱体震荡阶段,这一次调整会持续到长假之前,但3300点下方是其底部。

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Tags: A股大跌 
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