国泰基金昨天晚上发布了其下11只基金的第四季度报告。这些报告都会透露出基金最近的主要持仓情况，第四季度末到现在不过十一个交易日。

从前十大持股名单来看，金融地产仍然是持仓的重头，比如工商银行、中信证券、金融街、万科、招商银行、民生等等。如果基金的投资者们都有一些股市投资的经验，就可以大致判断一下这些基金在最近的走势，看看这些基金的操作水平到底如何。如果要等到年报去看，那些持仓数据是做不得数的，大部分都会换一些仓。

国泰是国内成立较早的一批基金公司之一，从持仓数据中，可以看出这一批基金公司操作手法中的一个重要特点，就是旗下基金集中持有某一只股票，造成对这家公司举足轻重的影响力（有些资本活动上，甚至是一票否决权，比如增发，股改，或者其它需要类别股东授权的活动）。

这是以前的操作方法留下来的恶习，在国泰里面，你可以找到的这样一只股票时S双汇（000895），就是那家做火腿肠的双汇。如果你去看看此次国泰发布的11份四季报，除了货币基金和一只保本基金里面没有这只股票之外，所有的股票方向基金的前十大持仓重都有它。可惜这家公司停牌已经长达半年了，如果复牌，国泰基金净值能有不少提升。

这种情况在南方基金里面也能找到。如果所有基金都重仓一只大盘股，比如招行、工行，还情有可原：因为太大了，所以多少得
配一点。但如果对于一只流通盘不大的股票，持有比例接近证监会规定的上限，恐怕就不是那么简单的事情了。有时候它代表了基金公司的人能挣到钱，而份额持有人不一定能挣到钱。

如果我去买基金，可不会挑选一家这样的公司。