去年的一波牛市中，指数上涨超过130%，基金也大多翻番，但散户的投资收益一般都很低。此前中国证券报的读者调查曾给出过类似的数据。建信基金的陈鹏说，他历任券商研究员、基金经理助理、基金经理等职，他的朋友投资收益也很难看，大部分在20%-30%之间。

他总结了三个原因，用一个形象的比喻，叫做"熊瞎子掰棒子"，见一个扔一个。怎么说呢？因为散户的资金有限，更重要的是：1）机会太多、诱惑太多；2）缺乏信念；3）过度关注短线机会。

如果考察单只股票，都会发现类似的规律：一只牛票也不可能天天涨，对于单只股票来说，80%的涨幅是在持有的20%的时间里面完成的，而另外20%的涨幅，则覆盖了80%的时间。陈鹏说，实际上散户都在赌那五分之一的机会（上涨80%的那部分20%的时间）。

诱惑太多，而且我们没耐心，这就是为什么去年自己买股票的人，回报一般都很难看。