马钢权证14号是第一次行权期之前的最后一个交易日，今天开始进入第一次行权阶段。权证到期如何处理？马钢权证可能提供了一种特例。

用国金证券分析师的话来说，就是搬张椅子看戏，看戏要好过上台演戏。怎么说呢？事情很有趣，但介入要谨慎。

马钢CWB1现在的折价率为-3.46%，权证行权套利的机会是否存在是投资者关心的问题。有三类投资者都在博弈此次套利：

权证的持有人是否应该提前卖出还是选择行权，以及什么时候行权；

马钢股份的持有人应不应该卖出股票；

想买马钢股份的人何时购买马钢股份。

国金证券的观点是，12亿马钢CWB1的10个交易日的行权会抑制马钢股份的上涨，在行权期，马钢股份如果上涨会刺激权证持有人行权套现。

这一点也就是说，马钢股份的持有者，提前卖出股票是最好的选择。

权证持有者，如果权证为溢价，则卖出权证；如果折价，持有并选择第一天行权，因为权证行权为T+1，尽早行权能把握卖点的主动权，即使长期看好马钢股份，行权后不卖股票也能获得折价的超额收益，何况开放期后也有机会把股票再换成权证。

想买马钢股份的投资者：行权期会有一个好买点和好流动性。

对于权证持有人来说，可能还有一个机会。分析师称是"绝处逢生"的机会：如果大量投资者行权，马钢CWB1的流通量下降，可能会给权证带来溢价率的提高，或许会弥补马钢股份正股的下跌，12亿份的马钢CWB1和1亿份的马钢CWB1在内地证券市场的估值绝对有所区别