这一轮的下跌来势之猛烈，可能更胜去年的5·30，沪指单日跌幅太大，而且连续。牛市是不是已经终结了？投资者怎么操作？基金经理有一些解释，不过，虽然公募基金是死多头，但基金经理在这种时候也很难表示乐观。抄底的人尤其要注意，反转信号没有出现之前谨慎下手。

兴业基金的看法:

兴业基金投资总监杜昌勇认为，周一的调整主要受三方面因素的影响：其一，中国平安A股周一发布公告称，预公开增发12亿股A股，并且发行412亿元的可转换债。这一定程度上触发了市场对于企业再融资的担忧。其二，19日全国人大常委会副委员长成思危表示，创业板可能会在两会后推出。其三，受美国经济可能走向衰退因素的影响，恒生指数于周一大跌逾5%，进一步刺激A股市场尾盘的恐慌性下跌。

目前看来，A股市场的调整只是受到短期因素的触动，而其深层的原因则在于A股市场的估值。比如创业板的推出对于市场而言只是时间问题，不过在估值偏高的情况下，投资者的心态并不稳定，消息面上的负面因素还是可能引发投资者较为强烈的反应。

富国基金副总经理、投资总监陈继武认为，中国宏观经济的内在因素、次贷危机的影响、美国经济的变化和外围股市大幅下跌等因素共同造成了今日的下跌。

陈继武认为，从外围来看，此次大跌首先是次贷危机的影响深度超出想象，对全球经济的波及并没有终结，对全球资本市场影响的深度和广度有可能进一步加大。这种影响直接造成周边股市大幅下跌，波及A股市场。

其次，美国经济"减速"还是"衰退"的争论已告结束，"衰退"已成定局。布什政府在货币政策达不到稳定经济的现实面前，被迫采取减税等一系列财政政策来刺激经济。这些措施的效果如何还有待观察，但可以肯定，08年的美国经济已被各界看"坏"。

再次，"弱美元"的背景下，全球经济、金融的动荡必然加大，全球资本市场走向难以预测。人们普遍的担心是全球经济将走向"滞胀"。这些外围因素的累积对今日大跌有直接的影响。

从内在因素看，大跌的直接原因是中国平安巨额融资计划并未得到投资者的认同，以跌停收盘。中国平安的跌停带动保险股大幅下跌，并影响银行等权重板块下跌。从阶段性宏观因素来看，陈继武认为，中国经济从"高增长低通胀"的良好宏观经济状态已渐渐步入"高增长高通胀"状态。这些因素与今日下跌之间也有直接关联。

除了以上悲观因素外，陈继武认为，必须看到当前中国经济的"基本面"并没有发生大的改变。中国政府宏观调控措施和美国正采取的财政政策之间有着本质的区别，因为从目前情况看，中国是在主动地调控经济，而美国是在被动地刺激经济。

对于后市，陈继武说，极度乐观的心态必须调整，但过于看空也不客观。