南方基金和上投摩根,国投瑞银昨日均在北京发布其2008年投资策略。基金公司对于2008年的市场普遍表示谨慎，认为2008年A股市场投资的难度将高于以往两年，而A股指数的收益率将显著低于前两年。宝盈基金昨日也披露其策略报告。

主要的观点辑录如下：

1）操作难度增加

南方基金在昨日发布的策略中称，中国经济的内生增长动力仍然强劲，但2008年中国经济也面临较大的挑战，包括通货膨胀上行风险，外围经济衰退以及调控政策是否过度等。

另一方面，由于A股在2007年末已经站在高点之上。南方基金认为08年的A股市场不可能呈现单边上扬局面，波动性的加剧将是基金操作难度加大，同时指数的收益率将显著低于06年和07年。

在美国次级按揭贷款危机是否会影响到A股市场的问题上，南方基金研究总监许荣认为，次按危机传导到A股的可能性很小，中国公司多数没有参与这一市场，而进出口的多元化也会使得中国受次按危机的影响弱化。

2）也是最重要的，基金关于行业配置的观点。

四家基金各有侧重，宝盈基金认为2008年行业投资策略主要看内需，从时段上看，上半年机会重点在于与最终需求相关的下游消费性行业，一季度后可关注上游内需型行业（煤炭、水泥、钢铁）、中游装备制造业；在风格投资上，结合经济战略转型、政策逻辑，应抓住节能减排、新能源、民生、高加工度化的制造业。

上投摩根基金则建议从内需拉动、人民币升值和产业整合三条主线来把握行业投资机会。

南方基金提得较多的是农业股，另外，他们认为制造业的潜力也尚未开掘完毕。

而国投瑞银的基金经理靳奕说，看好消费类、煤炭、家电等行业，她尤其提到家电，家电一方面是因为行业集中度提高，大公司的议价能力上升，另一方面是家电下乡开辟了更多的市场。但她看淡航运，电力等行业，原因是，航运从干散货运价指数上看，基本处于历史高位，也就是说航运业可能在周期的高点上，而电力，在国内主要是火电，显然受到煤炭价格上涨的影响，而处于对CPI的控制，电价上涨相对会慢很多。

3)海外市场仍可投入